Турецкая лира падает в пропасть, затягивая с собой Эрдогана

Прошло чуть более недели после очередной неудачной попытки турецкого президента Эрдогана спасти местную валюту - лиру.

Центральный банк Турции сжёг в этих целях миллиарды долларов, однако бездна гиперинфляции не только на уменьшилась, но и углубилась.

Напомним, что на прошлой неделе Эрдоган ввел депозитные счета, привязанные к валюте. Эта акция имела цель защитить сбережения в лирах в связи с падением её курса.

Финансовый регулятор опубликовал свой план работы на год впрёд, в котором говорится, что таргетирование инфляции будет продолжено в 2022 году при сохранении среднесрочной цели по инфляции в размере 5 %.

Однако уже сейчас реальная инфляция в Турции превышает 21 %.

Это еще не всё. У турецкого Центрального банка мало реальных валютных резервов. Страна сейчас полностью зависят от валютных свопов.

В целях увеличения валюты ЦБ объявил, что будет поддерживать преобразование сберегательных счетов в банках в золото с его оценкой в лирах.

Центральный банк заявил, что возместит убытки, понесенные держателями депозитов в лирах, если падение валюты по отношению к золоту превысит банковские процентные ставки. Можно представить каковы будут затраты на такую компенсацию.

Этот шаг был сделан после того, как центральный банк объявил в понедельник об аналогичном механизме поддержки депозитов в иностранной валюте, конвертированных в лиры. Таким путем регулятор попытался отговорить вкладчиков от перевода сбережений в доллары.

Предоставление государственных гарантий от валютных потерь по депозитам в лирах является перекладыванием бремени на государство.

Эту схему турки хотели запустить в разгар последнего валютного кризиса в 2018 году, но в то время она была отложена из-за рисков.

В этот раз ЦБ Турции посчитал риски приемлемыми. Между тем, на прошлой неделе в дополнение к психологическому "шоку и трепету" от стратегии компенсации убытков центральный банк продал так много твердых активов, что его чистые иностранные активы упали до отрицательного уровня.

Многие посчитали, что очередной валютный кризис неизбежен.

Ситуация усугубляется тем, что падение курса турецкой валюты резко снижает ценность 10-летних государственных облигаций Турции, которые уже сегодня приносят рекордные 24 %.

Это очень плохо, поскольку такой уровень доходности присущ лишь только "мусорным и токсичным" ценным бумагам.

Эрдогану удалось запустить печально известную "петлю судьбы", которая так долго преследовала Европу, связывая слабость валюты со слабостью облигаций, создавая проциклический кошмар для политиков.

Ускоренная распродажа лиры немедленно приведет к повышению доходности государственных облигаций, что, в свою очередь, приведет к еще большему падению валюты и так далее по кругу пока не рухнет экономика.

С обрушением экономики судьба самого Эрдогана будет висеть на очень тонкой ниточке, готовой оборваться в любой неподходящий для него момент.