Германия столкнулась с волной банкротств. Сейчас, на третьем году затянувшейся рецессии, экономическая ситуация вызывает ещё большее беспокойство, чем во время финансового кризиса 2009г.
Проблемы немецкого бизнеса достигли драматических масштабов. По данным Института экономических исследований им. Лейбница в Галле (IWH), во втором квартале 2025г было зарегистрировано наибольшее количество банкротств за последние 20 лет.
Экономическая основа Германии разрушается, а страна тихо прощается со своим процветанием.
Только в июне экономисты IWH насчитали 1 420 корпоративных банкротств. По сравнению с июнем прошлого года рост на 23 %. Эти показатели также более чем на 50 % превышают средний показатель до введения карантина.
Особенно примечательно то, что в экономически сильных землях, таких как Бавария и Гессен, количество банкротств непропорционально выросло на 80 % и 79 % соответственно.
Всего во втором квартале было зарегистрировано 4 524 случая банкротства компаний, что на 7 % больше, чем в первом квартале 2025г.
Экономисты ссылаются не только на продолжающуюся рецессию, но и на давно назревшую коррекцию рынка после нескольких лет сверхнизких процентных ставок Европейского центрального банка. Во время пандемии государственная помощь поддерживала на плаву компании, которые и без того были слабыми. Теперь рынок возвращает себе свою очищающую силу.
Решающими факторами экономической изоляции Германии являются глубокие структурные недостатки и политический ущерб, нанесённый самим себе.
Высокие цены на энергоносители, чрезмерное регулирование и налоговое бремя приводят компании либо к банкротству, либо к переезду за границу. Работники всё больше ощущают на себе последствия этого.
По данным Ernst & Young, в 2025г, скорее всего, будет сокращено более 100 000 рабочих мест, особенно в промышленном секторе — главной жертве энергетического и регуляторного кризиса.
По сравнению с периодом до пандемии немецкая промышленность потеряла примерно 10 % своего производственного объёма. Если рассматривать этот сектор отдельно, то он больше похож на депрессивный, чем на рецессионный. В нынешних условиях возвращение к устойчивому росту маловероятно.
Сильно пострадавший строительный сектор также испытывает трудности. В 2020–2021 годах строительство было стабилизирующим фактором, но с 2022г активность в этой сфере резко снизилась. В 2024г объём реального строительства сократился на 4 %, а в 2025г ожидается снижение ещё на 2,5–3 %. В целом объём реального строительства в 2025г будет на 10–12 % ниже уровня 2019г.
Ложные надежды на спасение
Правительство Германии планирует в течение четырёх лет выделить 847 млрд евро на стимулирующие меры, финансируемые за счёт долга. В основном на модернизацию вооружённых сил и инфраструктуры. Однако большая часть средств, скорее всего, будет направлена на устранение дыр в системе социального обеспечения Германии, которая стремительно теряет деньги.
Только в 2025г ожидается дефицит социального страхования в размере не менее 140 млрд евро. Федеральное правительство должно восполнить этот пробел, чтобы избежать роста вторичных расходов. В противном случае амбициозные инвестиционные планы администрации Мерца потерпят крах.
Германия стала примером социально-экономической проблемы, а её лидеры придерживаются устаревшей кейнсианской модели. Ожидается, что государственные расходы, финансируемые за счёт долга и поддерживаемые снижением процентных ставок ЕЦБ, дадут толчок экономике.
Но этого не произойдёт. Берлину ещё предстоит осознать эту реальность.
Недавнее торговое соглашение между США и ЕС обойдётся Германии примерно в 6,5 млрд евро в виде пошлин за первый год. Но гораздо больший ущерб нанесёт ускоряющийся отток компаний, которые переносят производство в США, чтобы избежать пошлин, — если только Германия не изменит свой тарифный режим.
Долговая кабала правительства Мерца может на короткое время отсрочить волну банкротств, наводнив рынки искусственным капиталом.
Но это лишь отодвигает неизбежную расплату — зачистку субсидируемых компаний-зомби, которые процветали за счёт дешёвых кредитов или подачек в рамках «Зелёного курса» ЕС.
Большое правительство, зелёная идеология
Всего через несколько недель после вступления Фридриха Мерца в должность канцлера стало ясно одно: возврата к рыночной экономической политике не будет. Мерц проявил себя как сторонник сильного правительства, интервенционизма и ортодоксальной «зелёной» трансформации.
Германия ещё обладает достаточным политическим весом, чтобы сорвать планы Брюсселя по трансформации и заставить его вернуться к экономической рациональности.
Однако стремительная деиндустриализация страны и затяжная рецессия не привели к критической переоценке её политического курса.
0 comments